As ações de Petz (PETZ3) tiveram mais uma sessão de fortes ganhos, saltando nesta segunda-feira (22) mais 11,25%, dando sequência à disparada de 37%, da última sexta-feira, quando a empresa anunciou avanço na fusão com a Cobasi.
Os papéis de Petz saltaram 11,25%, cotados a R$ 5,34. No acumulado de abril, a ação ganha 22% e, em 2024, salta 34,43%.
Na sexta-feira, a Petz informou que assinou um memorando de entendimento, não vinculante, para fusão com a Cobasi. Conforme o fato relevante, a relação de troca acordada foi de R$ 7,10, por ação, valor bem acima do fechamento de quinta passada – ou seja, anterior ao anúncio de fusão –, de R$ 3,50.
Masterclass
As Ações mais Promissoras da Bolsa
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de valorização para os próximos meses e anos, e assista a uma aula gratuita
Ações Petz (PETZ3) dispararam
Segundo especialistas, a fusão entre as empresas deve criar sinergias, como melhora na distribuição das marcas em regiões nas quais o seu apelo é melhor, seja Cobasi ou Petz, bem como um crescimento exponencial em linhas de negócio como Zee.Dog ou mesmo a vertical de saúde animal.
“A distribuição de tudo isso praticamente dobra de um dia para o outro”, diz Ricardo Bahiana, sócio da B2R Capital, assessoria especializada em M&A e valuation.
Andreas Ferreira, analista de empresas da Mantaro Capital tem a percepção de que as empresas se uniram em um movimento defensivo. “Não acho que é um M&A para ataque. Não é exatamente um negócio ‘oportunístico’ de ganho de market share”, afirma.
Continua depois da publicidade
“A oportunidade maior talvez não seja a sinergia, mas aproveitar a força um do outro para se defender”, diz o analista, dando o exemplo do impacto negativo da concorrência dos marketplaces nos últimos resultados das duas empresas.
Para Ferreira, a Petz busca referência em um dos poucos M&As do varejo que de fato deram certo nos últimos 15 anos. A operação da Raia Drogasil conferiu ganho de escala e de participação de mercado à empresa combinada, além de uma “impressionante diluição de empresas”, diz ele.
Agregador
Para os analistas do Santander, o negócio tem potencial para ser agregador para ambas empresas, pois oferece uma oportunidade única para desbloquear sinergias significativas e criar uma entidade mais forte e resiliente.
“Ao unir forças, as empresas podem navegar melhor no cenário competitivo acirrado, otimizar, armazenar estratégias de expansão e presença, e fazer uma alocação de capital mais precisa e melhorar decisões, especialmente em meio à forma como o canal online vem remodelando a indústria.”
O Santander acrescenta que, embora ainda seja um desafio quantificar os benefícios com a redução da concorrência, espera-se que os investidores se concentrem nas sinergias mais tangíveis, tais como melhores margens de contribuição das lojas físicas e do comércio eletrônico, bem como das despesas gerais e administrativas.
